负负责任编辑：李延安主编：于建平。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，得正黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，失利并没有考虑国家负债的投资收益问题。

不该背锅碑不对无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，票房需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。由上可见，完全一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，负负而在本书的框架中，负负我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，得正LOLR）救助法则（白芝浩规则，得正Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，失利从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，失利同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

从公司资本结构的微观基础出发，不该背锅碑不对我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，不该背锅碑不对1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在此背景下，票房领克也加快了产品布局和技术创新，在9月5日推出了旗下首款纯电轿车Z10。

2022年，完全领克正式宣布停产燃油车计划。9月5日，负负吉利旗下的高端品牌领克，宣布Z10车型正式上市。

仅仅6年时间，得正领克便达到了100万辆的里程碑。华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者刘凯杭州报道在燃油与混动技术领域深耕多年的领克汽车，失利开始向纯电赛道发起攻势。